78
подписчиков
14
подписок
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Посты
Ролики
Rusell_2000
25 июля в 8:47
О банкротстве ПАО «ЕвроТранс». Без эмоций. Только факты и логика. 🙂
Последние несколько дней читаю десятки публикаций о ПАО «ЕвроТранс». И складывается ощущение, что многие авторы впервые открыли Федеральный закон о банкротстве… хотя, скорее всего, даже этого не сделали 🤷♂️.
Самое печальное люди уверенно рассуждают о вещах, в которых откровенно не разбираются: корпоративные финансы, обеспеченное кредитование, реструктуризация задолженности, очередность удовлетворения требований кредиторов.
Но зато вывод уже готов: «банкротство неизбежно» ⚠️.
Для начала отвечу тем, кто любит делать выводы по одному брокерскому счету.
В Т-Банке находится всего около 8% моего инвестиционного портфеля. Остальные активы распределены между несколькими банками. Поэтому рассуждать о моем портфеле, видя лишь небольшую его часть, — это примерно такой же уровень анализа, как делать вывод о финансовом состоянии компании по одному показателю из отчетности 📊.
Теперь к сути.
За плечами у меня около 18 лет работы в сфере управления частным капиталом. За это время мне приходилось видеть кризисы, реструктуризации, дефолты и процедуры банкротства. И каждый раз убеждался в одном: рынок редко устроен так примитивно, как это пытаются представить в социальных сетях.
Если бы руководство компании действительно хотело просто уйти в банкротство, самым простым способом был бы полный отказ от исполнения обязательств.
Но факты говорят о другом.
Компания продолжает производить выплаты по части обязательств, ведет переговоры и пытается искать источники ликвидности 💼.
Это не означает, что рисков нет.
Наоборот. Риски сегодня крайне высокие ⚡.
Но кризис ликвидности это не тождественно преднамеренному банкротству. Подменять одно другим , значит либо не понимать предмет обсуждения, либо сознательно упрощать картину.
Теперь о том, что особенно удивляет.
Некоторые авторы почему-то считают, что банкротство это лучший исход для кредиторов.
Это одно из самых распространенных заблуждений.
Профессиональные кредиторы зарабатывают не на банкротствах. Они зарабатывают на возврате выданных денег 💰.
Если реструктуризация позволяет вернуть больше, чем конкурсное производство, именно этот вариант чаще всего становится экономически предпочтительным.
И еще один момент, который почему-то почти никто не обсуждает.
Даже если предположить, что компания дойдет до процедуры банкротства, это не означает, что все кредиторы окажутся в одинаковом положении.
Денежные средства распределяются в соответствии с законом, очередностью требований и условиями их обеспечения.
Если крупнейшими обеспеченными кредиторами действительно являются Газпромбанк и Сбербанк, то именно они будут иметь наиболее сильную правовую позицию при удовлетворении своих требований. Для значительной части остальных кредиторов потенциальный уровень возврата может оказаться существенно ниже 📉.
Именно поэтому профессиональные участники рынка оценивают не только вероятность банкротства, но и экономическую целесообразность каждого сценария.
Поэтому, когда в очередной раз увидите громкий заголовок в духе «всё пропало», задайте себе простой вопрос:
Автор действительно понимает, как работают корпоративные финансы и процедуры банкротства, или просто собирает просмотры на громких заявлениях? 🤔
Лично я предпочитаю принимать инвестиционные решения, опираясь на факты, законодательство и экономическую логику, а не на эмоциональные публикации.
Не мастер писать посты, старался всё по сути описать!
EU
EUTR
37,05 ₽
+16,19%
RU
RU000A10BVW6
285,2 ₽
-15,46%
RU
RU000A1082G5
228,7 ₽
-13,16%
RU
RU000A108D81
233,4 ₽
-8,31%
RU
RU000A10ATS0
427 ₽
-19,02%
RU
RU000A1061K1
308,18 ₽
-18,38%
RU
RU000A10A141
370,1 ₽
-20,67%
RU
RU000A10CZB9
282,4 ₽
-14,48%
RU
RU000A10E4X3
271 ₽
-13,36%
RU
RU000A10BG05
1 012,4 ₽
+0,02%